डॉलर दुनिया की सुरक्षित आश्रय मुद्रा बना रहेगा फोटो क्रेडिट: पोनीवांग
डोनाल्ड ट्रम्प की व्यापार नीति ने दो प्रकार की टिप्पणियां खींची हैं। एक को अस्वीकार करने का हकदार है और दूसरे को करीब से जांच की आवश्यकता होती है।
अस्वीकार की जाने वाली टिप्पणियों को राजनीतिक रूप से प्रेरित किया गया है, कि वह वित्तीय बाजारों में हेरफेर करने की कोशिश कर रहा है ताकि कोई पैसा कमा सके। यह सादा मूर्खतापूर्ण है। उनके करीबी दोस्त एलोन मस्क वास्तव में $ 30 बिलियन से अधिक खो चुके हैं।
टिप्पणियों का दूसरा सेट अर्थशास्त्र के बारे में है, कि ट्रम्प डॉलर का अवमूल्यन करने की कोशिश कर रहे हैं ताकि अमेरिकी निर्यात प्रतिस्पर्धी हो जाए। इसका सरल उत्तर यह है कि एक वैश्विक आरक्षित मुद्रा, परिभाषा के अनुसार, एक जिसे व्यापार घाटे की आवश्यकता होती है।
इसलिए यह विचार कि ट्रम्प नहीं चाहते कि डॉलर इंजीनियरिंग द्वारा आरक्षित मुद्रा हो, अमेरिका के लिए एक व्यापार अधिशेष पूरी तरह से आकर्षक है। यह मूल्यह्रास कर सकता है। लेकिन यह अस्थायी है।
सार्वजनिक स्मृति कम हो सकती है लेकिन मैंने सोचा था कि अर्थशास्त्रियों को कुछ लंबी यादें होंगी। लेकिन जाहिरा तौर पर नहीं, क्योंकि वे भूल गए हैं कि 1950 से 1990 तक चार दशकों में क्या हुआ था।
सरल सत्य यह है: अब क्या हो रहा है, उन वर्षों का एक पुनरावृत्ति है, अर्थात्, विशाल अमेरिकी बजट और व्यापार घाटे के साथ अमेरिकी नियंत्रण के बाहर डॉलर के बड़े पैमाने पर संचय के साथ।
एक संक्षिप्त पुनरावृत्ति
अंतर यह है कि यह यूरोप और जापान था जो तब खलनायक थे और यह चीन है जो अब खलनायक है। यूरोप ने 1950 और 1970 के बीच आयात की तुलना में अमेरिका को अधिक निर्यात किया – यह अभी भी करता है – और खुद को एक बड़े पैमाने पर कैश के साथ पाया, जिसे यूरोडोलर कहा जाता है। 1970 और 1990 के बीच जापान ने भी ऐसा ही किया और विशाल भंडार भी संचित किया।
यूरोपीय समस्या को ठीक करने के लिए, रिचर्ड निक्सन, एक रिपब्लिकन राष्ट्रपति, 1971 में सोने के मानक से दूर चले गए। 1970 के दशक के मध्य तक यूरोप ने अपना लाभ खो दिया था जो अभी भी ठीक नहीं हुआ है।
1985 में, एक अन्य रिपब्लिकन राष्ट्रपति रोनाल्ड रीगन ने जापान पर दो चीजों को मजबूर किया। उन्होंने जापानी को अमेरिका में प्रवेश करने वाले जापानी भोजन की संख्या को सीमित करने के लिए स्वैच्छिक निर्यात प्रतिबंधों को स्वीकार करने के लिए जापानियों को ‘राजी’ किया। दूसरी बात को प्लाजा समझौते के रूप में जाना जाता था कि जापान को अपनी मुद्रा का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए ‘राजी’ के रू-बरू डॉलर।
1992 तक, जैसे ही यूरोपीय लोगों ने 1980 तक धूल को काट लिया था, जापानी अर्थव्यवस्था भी एक स्थिर चरण में चली गई। न तो यूरोप और न ही जापान अब भी बरामद किया है।
उनके स्थान पर चीन अमेरिका में अग्रणी निर्यातक के रूप में आया था। 1950-70 और जापान के बीच 1955-85 के बीच यूरोप की तरह, यह भी, अमेरिका द्वारा सुविधाजनक था।
यह तब हाथ को पूरा करने वाला है। तो अब हिट होने की बारी है। लेकिन क्या इतिहास खुद को तीसरी बार दोहराएगा? हमे इंतज़ार करना होगा और देखना होगा।
यहां तक कि 1970 के दशक में, अमेरिका ने $ 35 के लिए सोने का एक ट्रॉय औंस देने के लिए अपनी प्रतिज्ञा को सम्मानित करने से इनकार कर दिया था, वहाँ आक्रोश और सर्वनाश के पूर्वानुमान के समान स्क्वील्स थे। जो कुछ हुआ वह वित्तीय बाजारों में अस्थिरता थी और पेट्रोडोलर ने यूरोडोलर को बदल दिया। तभी मध्य पूर्व अमीर हो गया।
अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र खिल गया। कई कागजात और किताबें लिखी गईं। कुछ अर्थशास्त्रियों ने ‘नोबेल’ पुरस्कार भी जीता। लेकिन जब सभी वाणिज्यिक और अकादमिक धूल जम गई थी, तो डॉलर दुनिया की सुरक्षित आश्रय मुद्रा के रूप में था।
आज एक वैध सवाल यह है कि अगर अमेरिका का चीन के साथ एक ही लाभ है जैसा कि यूरोप और जापान के साथ किया गया था क्योंकि इसने दोनों को सैन्य सुरक्षा प्रदान की थी। और स्पष्ट उत्तर नहीं है। चीन एक सैन्य विरोधी है।
जब अमेरिका ने उन्हें मार दिया, तो यूरोपीय लोगों ने व्यापार और मौद्रिक रूप से अपने आर्थिक संघ का विस्तार करके जवाब दिया। यूरोपीय संघ और यूरो अंततः परिणाम थे। जापानी भी कोशिश नहीं की। वे बस लुढ़क गए।
और डॉलर अजेय रहा। यह समझ की बात है।
चीन क्या कर सकता है? इसने आरसीईपी, एक एशियाई ट्रेडिंग ब्लॉक की कोशिश की है। इसने एक एशियाई बुनियादी ढांचा निवेश बैंक की कोशिश की है। इसने युआन को वैश्विक आरक्षित मुद्रा के रूप में, सीधे और ब्रिक्स के माध्यम से बढ़ावा देने की कोशिश की है। यह दिखावा कर रहा है कि यह अमेरिका के साथ -साथ मेम्स के माध्यम से अमेरिका के बराबर है। यह दुर्लभ पृथ्वी के अपने नियंत्रण के माध्यम से अमेरिका को ब्लैकमेल करेगा लेकिन यह नियंत्रण अब कम हो गया है।
लेकिन हां, यह चोट पहुंचा सकता है। ट्रम्प के बावजूद, चीन भी उस विश्वास का आनंद नहीं लेता है जो अमेरिका का आनंद लेता है – जो ट्रम्प नष्ट हो सकता है।
अमेरिका या चीन?
अंत में, यह बात यह है: यदि आपको अमेरिका और चीन के बीच चयन करना था, तो आप किसे चुनेंगे? और यह ट्रिलियन डॉलर का प्रश्न है: चीन या अमेरिका की कम्युनिस्ट पार्टी?
चीन को माना जाने वाली सभी चीजों के पास ‘व्यापक शक्ति’ की गहराई नहीं है, जिसे अमेरिका में लेने की आवश्यकता है। मुझे लगता है कि ट्रम्प जो सौदा पेश करेगा वह यह है कि प्रशांत आपका है, लेकिन यह सब आपको मिलता है। सहमत, और मैं टैरिफ को 10 प्रतिशत तक कम कर दूंगा।
हम भारत में, इस बीच, सोच रहे होंगे, जैसे कालिया में शोलेहमारे भाग्य क्या होने जा रहा है। “एबी तेरा क्या होगा, कली“।
13 अप्रैल, 2025 को प्रकाशित