कोटक संस्थागत इक्विटीज के अनुसार, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) को बिक्री जारी रखने की उम्मीद है क्योंकि भारतीय इक्विटी बाजार अभी भी कुछ महंगे दिखाई देते हैं।
कोटक संस्थागत इक्विटीज के सीईओ और सह-प्रमुख प्रातिक गुप्ता ने कहा कि मार्च 2026 की कमाई के अनुमानों के आधार पर 19 बार की कमाई करने के लिए निफ्टी 50 कुछ हद तक महंगा है, जो ऐतिहासिक औसत से काफी अधिक है।
“यह विशेष रूप से वित्त वर्ष 26 और वित्त वर्ष 27 में 14 प्रतिशत की कमाई सीएजीआर पर विचार कर रहा है, इस तरह के अनुमानों के लिए नकारात्मक जोखिम के साथ। इसलिए, हम अल्पावधि में निफ्टी के लिए सार्थक अपेक्षा नहीं करते हैं, ”गुप्ता ने कहा।
हालांकि, अधिकांश विदेशी निवेशक भारत के मध्यम अवधि (अगले तीन-पांच वर्षों) के विकास के दृष्टिकोण के बारे में आशावादी बने हुए हैं, उन्होंने कहा। वे भारतीय शेयरों के लिए अपने जोखिम को बढ़ाने के लिए देख रहे हैं, लेकिन वर्तमान में उच्च मूल्यांकन के एक द्वंद्व में चल रहे हैं, और उभरते बाजार (ईएम) फंडों के रूप में एक तरलता क्रंच का सामना करना पड़ रहा है।
पैसा अमेरिका में बहता है
“पैसा वापस अमेरिका में बह रहा है, आंशिक रूप से एक मजबूत डॉलर और ट्रम्प की नीतियों के कारण। यहां तक कि अगर भारत आकर्षक था, तो उनके पास निवेश करने के लिए पैसे नहीं हैं क्योंकि पूंजी वापस अमेरिका में बह रही है, ”गुप्ता ने कहा।
उच्च पूंजीगत लाभ कर भी एफआईआई को काट रहा है, गुप्ता ने कहा, क्योंकि उनके पास रुपये के मूल्यह्रास के साथ बहुत कम रिटर्न बचा है, बॉन्ड पैदावार बढ़ती है, कर, अधिभार और फंड मैनेजर फीस है। एक कमजोर अमेरिकी डॉलर, सरकारी और निजी पूंजीगत व्यय में वृद्धि और चल रही कॉर्पोरेट आय मंदी के अंत में ईएम फंड में प्रवाह वापस ला सकता है, उन्होंने कहा।
हालांकि, घर वापस आने में मंदी मार्च और जून तिमाहियों में भी जारी रहने की उम्मीद है – FY26 के लिए आय में वृद्धि के साथ 14.5 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। भले ही दूसरी छमाही बेहतर देखी जाती है, ब्रोकरेज हाउस को उम्मीद है कि बाजार वर्ष के अंत तक बने रहेंगे।
लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में, वह छोटे और मध्य-कैप पर अधिक सतर्क है क्योंकि हाल के सुधारों के बाद ज्यादातर मामलों में मूल्यांकन अभी भी महंगे हैं।
इन स्थानों पर सावधानी को देखते हुए, स्थानीय म्यूचुअल फंड से घरेलू प्रवाह और अन्य लोगों ने भी छोटे और मध्य-कैप या विषयगत फंडों से दूर निर्देशित किया है, उन्होंने कहा। घरेलू निवेशक तेजी से लार्ज-कैप या संतुलित ऋण-इक्विटी फंड का पक्ष ले रहे हैं।
क्षेत्रों के बीच, कोटक संस्थागत इक्विटी बड़े निजी बैंकों, गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों, जीवन बीमा कंपनियों, होटल, रियल एस्टेट और पर्यटन उद्योग को पसंद करते हैं। ब्रोकर उपभोक्ता स्टेपल, विवेकाधीन, तेल और गैस, और रसायन क्षेत्रों पर सतर्क रहता है।