कुछ प्रमुख अपेक्षित उपायों के अलावा, 9 अप्रैल, 2025 को मौद्रिक नीति 2025-26, नीति के तटस्थ रुख को बनाए रखते हुए रेपो दर को 6 प्रतिशत तक कम करने के लिए रेपो दर को एक और 25 आधार बिंदुओं में कटौती करने की उम्मीद है।
मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) इस तथ्य से आराम कर सकती है कि फरवरी में सीपीआई मुद्रास्फीति 3.61 प्रतिशत तक घटकर जनवरी 2025 में 4.26 प्रतिशत से और फरवरी 2024 में 5.09 प्रतिशत से, एक अनुक्रमिक गिरावट की पुष्टि करती है। इसके अलावा, खाद्य मुद्रास्फीति भी जनवरी में 5.97 प्रतिशत से घटकर फरवरी में 3.75 प्रतिशत हो गई है।
Q3 में Q3 GDP 6.2 प्रतिशत से बेहतर हो गया, Q2 में 5.6 प्रतिशत से, नकारात्मक जोखिमों के बावजूद इसकी निरंतर लचीलापन का संकेत देता है। वित्त वर्ष 25 में 6.5 प्रतिशत जीडीपी वृद्धि प्राप्त करने के लिए, मौद्रिक नीति समर्थन की आवश्यकता होगी।
वित्त वर्ष 25 के दौरान और बेहतर रुझानों को बनाए रखने के लिए विकास को 6.5 प्रतिशत के औसत लक्षित जीडीपी स्तर तक पहुंचने के लिए मौद्रिक नीति समर्थन की आवश्यकता होगी। आरबीआई द्वारा 2025 के दौरान घरेलू अर्थव्यवस्था को और अधिक दर में कटौती की आवश्यकता होगी, भले ही अमेरिकी फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ इंग्लैंड दोनों ने अनिश्चितता बढ़ने के कारण ब्याज दरों को रोक दिया हो। यहां तक कि बैंक ऑफ जापान ने रातोंरात कॉल रेट को 0.5 प्रतिशत पर रखा।
अमेरिका में औसत मुख्य मुद्रास्फीति 2.8 प्रतिशत है, जो उम्मीद से अधिक है। यूके में औसत सीपीआई सूचकांक भी फरवरी 2025 में एक साल-दर-साल के आधार पर 2.8 प्रतिशत था, 12 महीनों से जनवरी 2025 में 3 प्रतिशत से नीचे। चल रहे वैश्विक टैरिफ टीआईएफएफ और भू-राजनीतिक जटिलता में वृद्धि के लिए जोखिम और मुद्रास्फीति के लिए जोखिमों को बढ़ावा देना जारी है।
तरलता तनाव
RBI दिसंबर 2024 में CRR की कमी के साथ सक्रिय रूप से CRR की कमी के साथ 4.5 प्रतिशत से 4 प्रतिशत तक की कमी प्रदान कर रहा है, जिससे बैंकिंग प्रणाली में ₹ 1.12 ट्रिलियन जारी किया गया है। यह विभिन्न कार्यकालों की दैनिक चर दर रेपो (वीआरआर) नीलामी का संचालन कर रहा है।
यह सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद करके टिकाऊ तरलता, और ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO) के लिए USD/INR खरीदें/बेचने वाली स्वैप नीलामी का आयोजन कर रहा है। निरंतर तरलता की आपूर्ति के बावजूद, बैंकिंग प्रणाली में तरलता की कमी, 1.58 लाख करोड़ के करीब होने का अनुमान है, जिसे बुधवार, 26 मार्च को यूएस डॉलर-रुपया स्वैप नीलामी के कारण बुधवार, 26 मार्च को ₹ 40,788 करोड़ तक सीमित किया जा सकता है।
फिर भी, भारित औसत कॉल दर (WACR) 6.31 प्रतिशत पर थी, जो कि 6.25 प्रतिशत की रेपो दर से ऊपर थी, जो तरलता तनाव को दर्शाता है। व्यवसाय मॉडल और संपत्ति/देनदारियों के जोखिम-समायोजित मिश्रण की संतुलित संरचना का निर्माण बैंकों की वाणिज्यिक कॉल है। LAF एक कुशल और व्यवस्थित भुगतान और निपटान प्रणाली को बनाए रखने के लिए केंद्रीय बैंक द्वारा प्रदान की गई एक अस्थायी राहत है। बैंक अपनी व्यावसायिक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए आरबीआई के आरबीआई के एलएएफ पर निर्भर नहीं कर सकते हैं।
तरलता घाटे के कारण
पिछले तीन वर्षों में क्रेडिट वृद्धि के पीछे जमा वृद्धि हुई है। जमा वृद्धि 10.3 प्रतिशत, 10.97 प्रतिशत और FY22, वित्त वर्ष 23 और FY24 के दौरान 14 प्रतिशत थी। बैंक क्रेडिट वृद्धि 13 प्रतिशत, 17.3 प्रतिशत और 20 प्रतिशत थी, इसी अवधि के दौरान जमा वृद्धि को पार कर रही थी। कम जमा वृद्धि के साथ, CASA अनुपात FY22 में 43.68 प्रतिशत से गिरावट पर है, जो मार्च 2024 तक 39.95 प्रतिशत हो गया है, क्योंकि टर्म डिपॉजिट पर उच्च ब्याज ग्राहकों को अवसरों को टैप करने के लिए प्रेरित कर रहा है।
एक अन्य महत्वपूर्ण आयाम वृद्धिशील क्रेडिट-डिपोसिट (सीडी) अनुपात में स्पाइक है, जो पिछले तीन वर्षों के दौरान 90 प्रतिशत, 112 प्रतिशत और 106 प्रतिशत से ऊपर है। FY25 के दौरान जमा वृद्धि 7 मार्च तक 10.2 प्रतिशत है, जबकि क्रेडिट वृद्धि 11.2 प्रतिशत है। वृद्धिशील सीडी अनुपात 125 पर अधिक है। बैंक भी एक विवेकपूर्ण उपाय के रूप में 100 प्रतिशत की दहलीज से परे एलसीआर को बनाए रख रहे हैं।
बैंकों में धीमी गति से बैंक जमा वृद्धि के कारण बैंक ग्राहकों की बचत प्राथमिकताओं में बदलाव, घरेलू बचत में गिरावट, वैकल्पिक निवेश के लिए बेहतर अवसर और बीमा के प्रति संवेदनशीलता में वृद्धि की बढ़ती वरीयता जैसे कारकों के संयोजन के कारण हो सकते हैं।
इस परिदृश्य को देखते हुए, जब तैनाती स्रोतों से अधिक होती है, तो बैंकों को उच्च ब्याज दरों पर उधार, सीडी पर निर्भर रहना पड़ता है जो आने वाले क्वार्टर में लाभप्रदता पर प्रभाव डाल सकते हैं। एक स्थायी तरलता समाधान के लिए आरबीआई पर आराम करना संभव नहीं है। बैंकों को अपनी बैलेंस शीट संरचना और फाइन ट्यून बिजनेस मॉडल को फिर से इंजीनियर करना होगा।
बड़े डेटा के साथ, बैंक उन जिलों को मैप करने के लिए एआई टूल के उपयोग का पता लगा सकते हैं जिनके पास एक उच्च कैश-टू-जीडीपी अनुपात, कम क्रेडिट-डिपोसिट अनुपात, और पीएमजेडीवाई और बेसिक सेविंग बैंक डिपॉजिट में कम प्रति व्यक्ति जमा आधार (बीएसबीडी) खातों की पहचान हो सकती है और ग्रामीण/अर्ध-योनी शाखाओं को सक्रिय करने के लिए जमा राशि को बढ़ाने के लिए रणनीतिक भूगोल की पहचान की जाती है।
आरबीआई का वित्तीय समावेशी सूचकांक मार्च 2024 तक 64.2 तक पहुंचता है, 2021 में 53.9 से ऊपर, बैंकिंग के प्रसार को दर्शाता है। वित्तीय साक्षरता केंद्रों (FLCs) के नेटवर्क की बेहतर खोज और वित्तीय साक्षरता के लिए केंद्र वित्तीय और डिजिटल साक्षरता को प्रसारित करने के लिए जनता को शिक्षित करने के लिए बचत, उधार और प्रेषण के लिए बैंकिंग प्रणाली का सक्रिय रूप से उपयोग करने के लिए।
आगे बढ़ने का रास्ता
बैंकों को टिकाऊ तरलता अंतराल की प्रतिकूलताओं से लड़ने के लिए धीरे-धीरे एक स्वतंत्र जोखिम-समायोजित संसाधन प्रबंधन रणनीति विकसित करने के लिए तरलता प्रवाह को सुव्यवस्थित करने के लिए एक दीर्घकालिक बैलेंस शीट री-इंजीनियरिंग मिशन पर काम करना पड़ सकता है। जबकि आरबीआई एक सक्षम वातावरण बनाता है, बैंकों को बढ़ती अर्थव्यवस्था की सेवा के लिए अच्छी तरह से अनुकूलित स्थायी व्यापार मॉडल को फिर से प्राप्त करना पड़ता है।
एक अच्छी तरह से प्राप्त जोखिम-समायोजित पथ पर बढ़ने के लिए बैलेंस शीट को निर्देशित करना आवश्यक है, बजाय इसे विकसित होने वाले मैक्रोइकॉनॉमिक और व्यावसायिक वातावरण द्वारा आकार देने के लिए। जोखिम प्रबंधन एक सक्रिय रणनीति है और बैलेंस शीट को हिट करने के लिए जोखिम शुरू होने के बाद इसका उपयोग नहीं किया जा सकता है। आरबीआई इसलिए सही बैलेंस शीट प्रबंधन रणनीति पर हमला करने के लिए नकली मॉडल, तनाव परीक्षण और बैक टेस्टिंग टूल के उपयोग पर जोर देता है।
लेखक एक सहायक प्रोफेसर, इंस्टीट्यूट ऑफ इंश्योरेंस एंड रिस्क मैनेजमेंट, हैदराबाद हैं। व्यक्त किए गए विचार व्यक्तिगत हैं