शुगर मिल्स ने प्रिसियर केन, कम निर्यात के बावजूद अनसुना देखा: क्रिसिल

उच्च घरेलू चीनी की कीमतें और इथेनॉल की बढ़ती बिक्री से वित्त वर्ष 2024 में गन्ने की लागत और कम निर्यात में वृद्धि को ऑफसेट करने में मदद मिलेगी, जिससे एकीकृत चीनी मिलों के लिए स्थिर परिचालन लाभप्रदता, या चीनी, डिस्टिलरी और पावर सह-सृजन सुविधाओं के साथ स्थिर परिचालन लाभप्रदता होगी।

इस साल मार्च और जून के बीच घरेलू चीनी की कीमतों में लगभग 5% की वृद्धि हुई है, पिछले दो राजकोषों के लिए 32/किग्रा पर शेष फ्लैट के बाद 34/किग्रा रुपये हो गए हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि महाराष्ट्र और कर्नाटक के प्रमुख बढ़ते क्षेत्रों में बेमौसम बारिश के कारण चल रहे चीनी के मौसम (एसएस 2023) के लिए कुल उत्पादन लगभग 7% कम होने का अनुमान है।

एक क्राइसिल प्रेस विज्ञप्ति में कहा गया है कि शुद्ध चीनी उत्पादन (इथेनॉल के लिए पोस्ट डायवर्सन) के रूप में इन स्तरों पर कीमतों पर कीमतों की उम्मीद है, क्योंकि इथेनॉल के लिए उच्च डायवर्सन (चल रहे सीज़न में 5 मिलियन टन बनाम 4 मिलियन टन) के कारण अगले सीज़न (एसएस 2024) में केवल मामूली वृद्धि देखी जाती है।

एक आवश्यक वस्तु होने के नाते, चीनी की संपूर्ण मूल्य श्रृंखला – जिसमें गन्ने की खरीद मूल्य, मासिक चीनी वितरण की मात्रा और इसके वार्षिक निर्यात कोटा, साथ ही इथेनॉल की कीमतें शामिल हैं – सरकार द्वारा विनियमित है। यहां तक ​​कि, निर्यात की मात्रा चीनी उत्पादन (इथेनॉल के लिए डायवर्सन का शुद्ध), घरेलू खपत, और दुबले मौसम के दौरान खपत के लिए स्टॉक बनाए रखने की आवश्यकता है, पर विचार करते हुए निर्धारित की जाती है।

आर्थिक मामलों पर कैबिनेट समिति ने हाल ही में गन्ने के लिए मेला और पारिश्रमिक मूल्य (FRP) में अगले सीजन के लिए 3.5% प्रति क्विंटल 315 रुपये की बढ़ोतरी की घोषणा की। इथेनॉल की कीमतें, जो आमतौर पर गन्ने की कीमतों में वृद्धि के अनुसार समायोजित की जाती हैं, को भी जल्द ही एक मामूली वृद्धि देखने की उम्मीद है, जैसा कि अतीत में देखा गया है।

पूनम उपाध्याय, निदेशक, क्रिसिल रेटिंग कहते हैं, “सरकार की नीति द्वारा समर्थित लगातार बढ़ते इथेनॉल वॉल्यूम और बेहतर एहसास से टेलविंड्स, गन्ने से प्राप्त इथेनॉल की कीमत को 3-4% सालाना संशोधित किया गया है, जो कि उच्चतर गन्ने की कीमतों के प्रभाव को एकीकृत करता है। 2024, कम निर्यात संस्करणों के बावजूद 11% अंतिम वित्त वर्ष की तुलना में। ”

उस ने कहा, मिलर्स की परिचालन लाभप्रदता जो मुख्य रूप से चीनी की बिक्री पर निर्भर करती है और डिस्टिलरी के पौधे नहीं हैं, प्रभावित हो सकते हैं क्योंकि वे चीनी की अंतरराष्ट्रीय कीमतों में हाल के उछाल पर खो देंगे जो घरेलू कीमतों की तुलना में 55% अधिक हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि चीनी मिलों ने पहले से ही चल रहे मौसम के लिए 6.1 मिलियन टन के निर्यात कोटा को समाप्त कर दिया है और आगे बढ़ने की सीमित संभावना है। यह सुनिश्चित करने के लिए, एसएस 2022 की तुलना में वर्तमान सीज़न में निर्यात में पहले ही 46% की गिरावट आई है। 24 शुगर मिलों का एक क्रिसिल रेटिंग विश्लेषण, कुल 41,000 करोड़ रुपये के पिछले राजकोषीय के कुल राजस्व के साथ, उतना ही इंगित करता है।

एनिल मोर, एसोसिएट डायरेक्टर, क्राइसिल रेटिंग कहते हैं, “हम एकीकृत मिलर्स के लिए क्रेडिट की गुणवत्ता की उम्मीद करते हैं, जो मोटे तौर पर ‘स्थिर’ बने रहने के लिए नकदी प्रवाह उत्पादन के साथ शेष और कार्यशील पूंजी की आवश्यकता के साथ -साथ, ऋण का स्तर केवल इथेनॉल उत्पादन के लिए डिस्टिलरी क्षमता को बढ़ाने वाले खिलाड़ियों के लिए बढ़ेगा। 2024 7 बार पिछले वित्त वर्ष से। ”

मुख्य रूप से चीनी बेचने वाले मिलर्स का ब्याज कवर, हालांकि, संचालन से कम नकदी प्रवाह के कारण प्रभावित होगा। घरेलू चीनी मूल्य आंदोलन, वर्षा और जलाशय के स्तर की मात्रा, और औसत गन्ने की उपज आगे की सड़क में देखने को सहन करेगी।